隨著各項刺激因素偃旗息鼓，過去兩個月持續(xù)火爆的原油市場迅速降溫。自5月下旬起，原油價格開啟下跌模式，5月25日當天跌幅一度達4.5%。至昨天截稿時，WTI輕質原油價格已跌至66.78美元/桶，布倫特油價也跌至75.74美元/桶。業(yè)內人士表示，原油市場該來的階段性下行仍會到來，WTI油價下月或觸及60美元/桶。

　　中國油品加工及流通產業(yè)俱樂部（CPEC）秘書長劉心田在接受記者采訪時表示，原油之所以近期遭遇一波急速下跌，原因有三：一是油市不確定因素減少，支撐油價繼續(xù)上漲的動能減弱；二是原油基本面利空，美原油庫存增加及沙特、俄羅斯計劃增產等；三是市場心態(tài)不穩(wěn)，導致油價缺乏支撐。

　　“過去兩個月國際油價累計漲幅高達11%，并創(chuàng)下了近3年半以來的新高，過快的漲速也導致市場產生擔憂情緒。”劉心田表示，目前看來，75美元已成為WTI輕質原油此波行情的“天花板”，而SC原油也未突破500元/桶。

　　EIA公布的庫存報告顯示，截至5月18日當周，美國原油庫存增加577.8萬桶，至4.3813億桶，之前預估為減少156.7萬桶。此外，上周沙特和俄羅斯在減產逾一年后接近達成一項增產協(xié)議，以抵消委內瑞拉產量下降和伊朗可能出現的供應量降低。

　　劉心田認為，原油本輪行情已然終結。經過近兩個月的持續(xù)上漲，油市利好基本被消化，基本面和地緣局勢等因素不足以再支撐高油價。他預計5月末SC原油或跌至440元/桶的基準價，WTI輕質原油在6月份或觸及60美元/桶的地板價。

　　不過，金聯(lián)創(chuàng)石油經濟首席研究員鐘健認為，沙特與俄羅斯的增產協(xié)議被市場過度解讀了。即使產油國增加產量，也是適度、平穩(wěn)釋放、逐步提高，難以繼續(xù)對油價下行構成持續(xù)的影響力。

　　“前兩日油價的暴跌，有可能是對之前油市暴漲的修正。今后幾日，如果油價還要繼續(xù)下行，則需要尋找新的可造成油價下行的‘焦點事件’。”鐘健告訴記者，持倉者的態(tài)度是衡量油價短期走勢的一個重要標志。當前，多頭與空頭都沒有明確方向，都處在尋找下一個入市最佳時點的時期。由于主力持倉及非主力持倉均對后期走勢迷茫、觀望，連續(xù)兩天的油價暴跌并不能表明油價走勢已進入一輪下行軌道。

　　在他看來，未來幾日的油價走勢還要看是否會出現可觸發(fā)持倉者形成預期或借機炒作的“焦點事件”。預計下周及之后一段時間，多數“焦點事件”仍指向驅動油價上行。今后一兩周內油價還可能反彈。不過，考慮到主力持倉的多頭早已處于平倉回吐階段，即使油價反彈，也僅僅延后了早該來到的下行拐點。該來的階段性下行還是會來，對風險仍應保持警惕。